股本小展望佳 聚隆人氣聚

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搭奧運便車業績逐漸增溫 目前本益比僅6倍 引起外資注意
文╱《投資情報周刊》王人杰
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2008年北京奧運已於8月8日進入倒數365天的階段，由於偌大的商機，隨之而來台股相關個股成為市場關注的焦點，紡纖股中的尼龍業者自是被看好的產業，聚隆（1466）也因此受到法人的青睞。

積極拓展大陸以外的外銷市場
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聚隆公告7月營收3.2億元，比95年同月2.51億元增幅27%；累計到7月底止營業額23億元，比去年同期17.79億元的成長幅度近三成。該公司最近四年的財報時好時壞，但是去年結算每股稅後盈餘1.27元，今年第一季每股獲利0.36元，法人估計上半年每股盈餘應有0.7元上下的水準，而因2008北京奧運已進入倒數計時階段，業績應有機會逐漸增溫。

市場人士認為，台股加權指數在7月26日創下9807的今年新高之後，受到美國股市大幅回檔的影響，也同步拉回整理；但資金充沛人氣旺盛，月平均成交金額達到2000億元以上；在動能充沛的情況之下，台股中長多行情仍將持續。大盤整理之後，向上挑戰萬點絕不是夢，甚至有外資法人預估指數將上看14,000點。不過現階段要提醒投資人的是，雖然大盤後勢看好，但整理震盪難免，盲目追逐明牌或搶進靠「本夢比」拉抬股價的投機股，將會有極大的風險。

市場人士指出，生產尼龍絲原物料的聚隆值得特別注意，由於今年以來積極拓展大陸以外的外銷市場，在巴西、土耳其等國均有成長，使得營收穩定攀升。另外因攤提折舊逐年減少，且應收帳款平均僅20天左右，遠少於同業的45∼60天，因此資金運用靈活，壞帳減少，使得今年前景十分樂觀。

: J9 W( z. }  Y/ l- f4 Z今年EPS可達1.82元
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雖然該公司尚未作出正式財測，但根據精業資訊中財訊預估，聚隆今年稅後EPS可達1.82元。以其目前的股價，本益比僅6倍，在目前台股一千多家上市上櫃公司中它的本益比幾乎可說是最低的了；且其股本才7.16億元，自91年迄今六年以來從未膨脹股本，可謂是正派經營的模範公司。
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在投資人日趨理性及今年度各公司EPS已初步估算出來的情況之下，選擇低本益比的股票作中線投資，可能會有極高的投資報酬率。目前台灣股市所有上市公司的平均本益比約為21倍，如果是股本小、成長性高的公司，其本益比甚至高達30倍到50倍，此可從附表中得到證明。
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在技術面方面，自96年1月迄今日K線圖中，日線、季線、月線均呈多頭排列，動能逐漸放大，股價沿6日線攀升。由中長線週線圖來看，自93年迄今，週線形成完整的U型底，頸線在10元附近，目前股價已帶量正式站上頸線，各期均線均呈現多頭排列，中線潛力不容小看。難怪外資瑞士信貸最近偷偷買進，目前(8月8日)外資持股僅446張，尚可加碼空間極大。
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( k$ x- N4 q1 B% O! i5 h0 \聚隆即使與同類近似產品的紡纖股或獲利接近的電子股相比，其本益比仍屬最低（見附表）；如以同類股中最低本益比10.65倍估算，其合理股價應在19.4元。
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- @! L" j: L. q# {股市具有高風險、高獲利的特性，盲目追逐明牌，或買進未來獲利遙不期及高本益比的個股，潛在風險不小。選股正確與否，決定了你能否短期致富或短期破產，投資人不可不慎。以自有資金買進小股本、低本益比的個股作中線(1∼6個月)投資，應是進可攻退可守的穩當獲利策略。聚隆是否具有中線投資價值，讀者可審慎評估；畢竟喜好追逐短線，每日追高殺低的投資人，終會成為股市的輸家。