從股東會看下半年 營運與獲利看不到烏雲

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文╱《投資情報周刊》周一德
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# W( x; y9 U& U* E/ h* A& ~上半年的股東會旺季結束了！股東會是上市櫃公司面對小股東的時刻，為了展現公司的營運情況，負責人通常在會中都會說一些展望性的話語，尤其是針對下半年的營運進行分析具有指標意義。
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本刊特選近期舉行股東會的一些上市櫃公司，看看他們負責人在股東會中對於下半年營運有些什麼展望或看法，供讀者作為投資的參考：
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" y& E5 s* N3 U  [國際鋼市可望維持樂觀

; K3 X0 s: j! t6 D●中鋼 (2002)：總經理陳源成表示，今年度全球景氣與國際鋼市可望維持樂觀，根據國際貨幣基金的預測，全球經濟成長率仍將高達 4.9%，國際鋼鐵協會亦預測今年全年鋼鐵需求仍將成長5%。今年鋼市延續去年度榮景，因應國際行情，已陸續調升第二、三季鋼品售價，而下半年度的鋼市景況端視中國大陸地區宏觀
' U  C4 h- [6 T3 a3 c( ]調控的執行是否能有效控制供需以穩定市場。
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中鋼股東會雖完成董監事改選，董事長江耀宗依舊連任，但早已傳出在 6 月 29 日舉行的臨時董事會，將被前任董事長林文淵回鍋取代，江耀宗屆時將僅擔任過去中鋼退休董事長養老之處的中碳 (1723) 董事長一職，真是情何以堪！阿扁總統為了方便選舉操盤，避開股東會，在臨時董事會硬拗讓林文淵回鍋，夫復何言！但是市場傳說，中鋼目前正進行的 2000 多億元投資案，未來是否成為選舉籌資的管道，大家都睜大眼睛在看。

●燁輝 (2023)：總經理吳林茂指出，中國大陸壓抑鋼品出口，7 月 1 日起更進一步調降出口退稅，銷台數量已在降低中，今年下半年在國內外鋼市都可望維持平穩下，加上國際鋼鐵大廠併購案頻頻，未來鋼鐵大廠以量制價比較容易，有利國際鋼價穩定性。對燁輝而言，今年肯定會比去年有更好的獲利表現。
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●豐興 (2015)：連續二個月營收創新高，預計 6 月營收仍可維持在歷史高檔附近，第二季營收將會挑戰歷史新高，下半年營運依舊看好。
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( ~! E& C8 p1 H% Y9 Y/ J9 x& G●東鋼 (2006)：受惠鋼價走高， 5 月營收 34.88 億元，改寫單月曆史新高；累計前 5 月稅前盈餘 23.22 億元，每股稅前盈餘 2.56 元，預計6 月營收維持在歷史高檔附近，上半年每股稅前盈餘將在 3 元以上。國內高科技業擴廠不斷，下半年鋼筋、H 型鋼銷售仍看好。

2 ]9 L6 I' C: ~& ~. Z. I●中鴻 (2014)：董事長陳澤浩表示，94 年虧損 49 億餘元，95 年公司立即賺回 50 億餘元，在經營上日趨熟練，今年來大陸宏調壓抑鋼品出口，對穩定國際鋼價有助益，但熱軋原料扁鋼胚價格居高不下，目前每公噸 C&F 達 560~600 美元，不利熱軋生產，但相信在公司經營階層因應危機處理已漸成熟下，今年下半年的產銷應該可以因應得宜。

5 D& e& k( ^) W; ?7 i0 p# k, u大億下半年營運可望大幅成長

●春雨 (2012)：今年雖傳出爆發經營權之爭，但據委託書收購業者透過，公司派今年改選依舊穩住江山，在協調下市場派僅取得董監事各一席。下半年螺絲、線材產銷尚稱穩定。

% S2 f& i7 q! h% }* \# E●大億 (1521)：由於獲得大股東之一的日本小糸集團訂單 10 億元，加上福州大億打入馬自達 M6 供應鏈，配合大陸 AM 車市需求成長力道強勁，大億今年營運可望於下半年大幅成長。
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2 i" @, E( `( L●堤維西 (1522)：在大陸市場業務進展又有斬獲，宣佈轉投資的江蘇常州大茂偉世通車燈廠，與中國大陸上海大眾、上海通用、一汽大眾及南京福特、長安福特、東風日產、標緻等一級車廠，合作 20 多款 OEM 燈品，預計 2008 年起出貨，此 OEM 訂單估計每年可挹注該廠 10 億元營收；台灣提維西也與歐洲知名車廠合作，簽下歐美等地 OEM 車燈供應，預料對未來營收成長將有顯著貢獻。
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●大亞 (1609)：銅價自去年5月至今年2月連續約 8個多月下跌，因買銅進貨到公司須時約兩個月，製造到出貨須時半個月，時間落差使產品價格賣在低點，造成今年第一季出現虧損，但第二季已轉虧為盈。下半年營運轉趨樂觀。
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建大合併營收年增率近 25%

●力山 (1515)：健身機經多年拓展如今效益顯現，6 月營收即可逐步展現外銷加溫的一面，預計 7 月起到明年初接單能見度極高，接單表現暢旺，主要開發歐美大型健身俱樂部客戶已具成效，尤其今年客戶對新款橢圓機(踏步機)有極大需求，去年健身機事業佔 10 億元營收，預估今年健身機隨訂單金額將會擴大。
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●東台 (4526)：拜台商電子客戶在大陸加碼投資之賜，總經理嚴瑞雄在股東會後證實，近期連續接獲的 PCB 鑽孔機已多達 200 台，讓公司未來三個月的生產線擠爆；另外，近兩年投入研發的車銑複合機、倒立式車床與臥式加工機，也因走對市場路線，在新興的土耳其、俄羅斯等國，甚至連義大利、瑞士等西歐成
熟市場都出現熱賣，東台可望走出第一、二季的低潮，營運開始增溫。
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2 s8 X- `6 h) B% D9 P●建大 (2106)：在轉投資深圳、昆山、越南廠產能全開下，第三季單月合併營收可望超越新台幣 17 億元水準，創歷史新高，今年全年合併營收，法人估計更可望上看 180 億元，年增率近 25%，建大為因應下游強勁需求，目前評估於華北設新廠，預計在第三季董事會通過投資案，整個投資案未來將達新台幣 10 億
3 s8 K" o+ G' P' g4 S5 i元水準。董事長楊銀明表示，看好中國自行車胎及轎車胎內需成長力道，加上與特定廠商配合供應鏈，因此決定評估華北設廠可行性，未來華北廠將以生產自行車胎及轎車胎為主，規模將與昆山廠相當。

" Y" |5 ^! D+ d9 m* r9 T0 u& P楊銀明指出，越南廠今年狀況也明顯好轉，6月營收將正式破億元，創設廠以來新高，由於越南當地內銷輪胎去年漲價 20%，今年可持續調價，因此越南廠在內銷上獲利激增，目前單月獲利約 400 萬元，未來可望倍增。

+ N; i" \0 F* i7 VDRAM 需求可望增加

●南帝 (2108)：董事長楊東源表示，南帝已成為全球最大的人造乳膠手套原料生產者，轉投資中國大陸鎮江廠第三期擴建完成，7 月乳膠產能將再大增 1.5 萬公噸，合計月產達 3 萬公噸，在乳膠售價調漲及銷售持續成長下，原料雖漲價毛利略受壓縮，但整體營收及獲利成長態勢確立。
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6 R3 j" A. j: y, F●光寶科 (2301)：下半年在進入科技產業旺季，需求加溫與訂單成長，機殼事業可望持續受益於桌上型電腦，以及非 PC 產品如遊戲機、大型伺服器等機殼產品需求挹注，持續推升營收成長；電源供應器的未來成長性，持續看好遊戲機、LCD TV 電源供應器與電信機房大型電源供應器等非 PC 產品訂單的釋出帶動。

●勁永 (6145)：針對 DRAM 價格落底，反彈的走勢能否延續，勁永表示，雖微軟 Vista 上市已來，今年前二季帶動的需求不如預期，惟 Vista 所需的記憶體升高至 2G，且第三季為電子傳統旺季，預料 DRAM 需求可望增加，帶動價格成長，預期該公司第三季的營運將優於第二季。