風力發電將成新主流 中興電工「電力」可觀！

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文╱《投資情報周刊》研究室

「電」為人類生活所帶來的便利，已使得人類愈來愈離不開它。目前全球主要的發電來源，還是以燃燒石油、煤炭等石化燃料的火力發電為主，然而隨著需求的大增，能源耗損的腳步加快，這些不可再生的資源也逐漸面臨短缺，使得成本正逐步攀升中，近年來國際油價的高漲，每桶原油價格甚至站上70美元大關後，更加深人類尋求替代能源的決心。

各國鼓勵發展「綠色乾淨能源」

石化能源所造成的環境污染問題，已逐漸獲得重視，2005年正式生效的《京都議定書》中便規定，爲防止全球暖化問題日益嚴重，所有發達國家排放的二氧化碳等6種溫室氣體的數量，到2010年要比1990年減少5.2%。由於全球對電力的需求無法降低，在減少石化能源的使用下，符合環境永續發展，可循環再利用的「綠色乾淨能源」發電系統，包括：太陽能、風力、地熱、水力等可再生能源，成為各國政府鼓勵發展的項目。

附表一：各種能源發電成本
能源種類	發電成本(新台幣元/度)
太陽能	約16
天然氣	約2
風力	約1.8
石油	約1.5
煤	約1.2
核能	約0.6
資料來源：工研院IEK（2006）

近年以來，市場上將對再生能源的焦點鎖定在太陽能市場的發展上，但進一步來看，風力發電的發展前景，並不輸給太陽能。由於風力發電由於技術發展成熟，效率持續提升，從（附表一）中可發現，目前風力發電每1度電所需的生產成本不到風力發電成本的1/8，使得各國政府紛紛鼓勵風力發電產業的發展，聯合國甚至將風力發電列為「明日之星」產業。

風力發電每年以超過20%速度成長

美國「看守世界研究中心」（Worldwatch Institute）在今年7月份所發表的報告中便指出，2006年全球風力發電量較2005年成長近26%，投資額達220億美元，發電總裝機量超過74,223MV（1MV＝1000千瓦）。

近一步來看，從（附表二中）可以發現，近10年來風力發電的裝置量，每年均以超過20%速度高速成長，而根據Global Wind Energy Council（GWEC）預估，到2010年全球風能發電能力累計裝置將可達到134,800MV，2005~2010年的複合成長率為18%，未來的商機依舊龐大，這可從全球風力發電設備生產龍頭商－丹麥的VESTAS訂單應接不暇，便可看出一些端倪。

中興電每股獲利可望從3元起跳

而台灣的再生能源產業發展上，2006年經濟部發佈「能源政策白皮書」，鎖定太陽光電、太陽能熱水系統、風力發電、生質柴油、氫能與燃料電池、LED 照明、冷凍空調等7項，為未來發展綠色能源產業的目標，預估至2010年這7項綠色能源產業產值，將由2005的544億元，提高至1,600億元，在5年中增加1,000億元。其中，也以風力發電所佔比重最高，達整體再生能源計畫的35％，即佔700億元，顯示台灣政府亦對風力產業極為重視。

目前，風力發電在台灣仍算是新興產業，其中，台灣重電產業的龍頭—中興電（1513）也適時切入風力發電市場，並以承包工程的實力，成為最具實力的業者。台電今年合計將釋出超過100億元的風力發電機組標案，首批34.7億元的標案將在9月中旬決標，由於這一次以「效能標」為主，中興電工得標的可能性不低，這將有助於中興電工，未來在風力發電市場之中，展現更強的領導力。

就業績面來看，中興電這些年來的業績一直相當穩定，尤其從今年開始，每股獲利可望從3元起跳，如果以現在的股價來計算﹐本益比也才10倍出頭。加上中興電在中國的電力市場早已深入佈局，投入4.6億美元，在南方的海門以及北方的東北瀋陽，打造出兩個製造中心，並與當地業者合作，準備搶攻中國市場。中興電去年中國市場的業務虧損約4000多萬台幣，今年估損益兩平，明年開始獲利，一旦中國市場再發酵，中興電工所展現的「電力」，或更可觀。