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外資買超依舊 整理伺機上攻
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作者:
jiming
時間:
2007-4-20 12:22 AM
標題:
外資買超依舊 整理伺機上攻
8000 點不是關 投資人不要自己嚇自己！
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文╱《投資情報周刊》
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外資認為，在亞股近期漲多，以及台灣和韓國科技股獲利預估遭調降的情況下，預期台股短期內會在 8000 點附近震盪整理，但拉回幅度應該不會太大，整理後仍有上攻機會。
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投資人自設警戒線沒實質意義
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台股近期創下 8108.5 點新高後，本周二再度衝向 8100 點，但當天盤中卻出現急殺跌破 8000 點關卡，走勢疲弱，讓市場一陣驚慌。雖然外資確實有出現賣超情況，但賣壓並不重，周二當天外資竟仍買超 96 億餘元，顯然是自己嚇自己的多殺多格局。
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外資交易室主管強調，台北股市自 4 月 4 日站上 8000 點創 6年以來新高以來，截至本周二外資在台股累計買超 638 億餘元，並無大量倒貨賣超跡象。
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同時，目前台股大盤加權股價指數處於 8000-8100 點之間的棋盤走勢，大盤在類股間呈現輪動的走勢，中概、鋼鐵在電子股之後奮起，主要在於電子股第一季財報即將出爐，同時，在各重量級電子公司即將舉辦法人說明會說明 2007 年的全年展望同時，造成投資電子股的資金暫採取觀望的態度。
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外資交易室主管強調，目前縱使有部分外資資金在以獲利了結的態度處理手中持股，但相對於絕大多數不斷在台股投入的外資資金，明顯是九牛一毛；至於目前市場看來 8100 點的壓力強大，研判並沒有特別的原因，純粹是投資人自己心中預設的警戒線，並沒有任何實質意義。
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而投資人自設的 8100 點警戒線，相對於外資在台股 8000 點以上奮不顧身投入近 638 億元的資金砸在台股上，台股目前反而相對安全。
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須防季報不佳的失望性賣壓
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一些外資表示，台股回檔主要是反映財報效應及賣壓，預料短期將以整理格局為主，待 4 月底至 5 月初財報及法說會題材反映完畢、籌碼消化後，有利台股進一步上攻。就基本面來看，下半年旺季仍可期，成長性看好的績優電子股及高配息股，俟技術及籌碼修正完畢後，仍將是下半年的主流，可逢低佈局。
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觀察 4 月的台股行情需留意的變數包括：(1) 日本與中國大陸先後升息，將導致全球投資資金的調整，外資動向將是觀察的重點。(2) 中國兩大重要政治會議後，是否有再度擴大的宏觀調控措施。(3) 4月的季報公佈在即，作夢行情將面臨檢驗，漲多與跌深的個股均有機會調整或是獲得平反。
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據外資指出，4 月是台股公佈季報及年報的時間，觀察電子業第一季的營運，整體表現普通，甚至部分大型股的營收不如預期，預期季報公佈前不易有大行情，部份漲多的中小型電子股須提防季報不佳的失望性賣壓。
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第二季後產業可樂觀看待
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鋼鐵、航運、部分高股息龍頭股第一季業績亮麗，由於主流不明確，有機會暫時成為資金的避風港。但就各產業的展望來看，第一季向來為 PC 產業淡季，一般預期 5~7 月的購買力也不佳，因此目前庫存水位相對安全，從零元件觀察，散熱模組、鎂鋁等週邊產業已開始感受到客戶訂單的回籠，判斷第二季後產業可樂觀看待。
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除此之外，手機及面板族群已於第一季落底，目前 NB 面板已開始出現漲價，TV 面板逐漸步入旺季。整體而言，下半年電子業成長性仍看好，股價跌深後可逢低佈局。
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在外資對個股的評估方面，外資看多同為廣達「 OLPC 」與華碩「 Classmate PC 」概念股的筆記型電腦零元件大廠新日興 (3376)，港商麥格理證券日前指出，新日興第一季毛利率應可站上 41% 的歷史高點，淨利也有 2.51 億元的水準。麥格理認為，華碩的「 Classmate PC 」應比廣達的「 OLPC 」更有看頭。
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但高盛證券亞洲科技產業研究部主管金文衡表示，華碩接獲英特爾的低階桌上型電腦主機板訂單，儘管對近期掉單的華碩來說是好消息，但基於產品毛利率偏低、市場規模難以預估，建議投資人不應太過樂觀，重申「中立」評等，目標價 87 元。
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摩根大通指出，由於億光 (2393) 延續七個季度的獲利能力成長題材恐怕將告一段落，因此將評等從「加碼」降至「中立」，目標價 100 元，同時從亞太科技交易組合的買進名單移除。預估今明兩年每股盈餘為 6.9 元和 8 元。
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外資看好多檔股票
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在外資不斷加碼買超下，矽品 (2325) 股價日前登上 70 元新高價位。原因在於日月光與私募基金凱雷（Carlyle）之間，仍就每股 39 元的收購價進行協商，導致日月光股價一直在 40 元上下盤整，反觀矽品股價及美國存託憑證（ADR）價格卻持續創下新高，似乎已預告了封測市場景氣強勁復甦態勢。
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外資指出，日月光及新科金朋被私募基金收購雖是推升矽品股價一大原因，但矽品本身營運表現夠強勁，第二季及下半年展望亦佳，封測市場景氣強勁復甦，才是讓矽品市值大過日月光的另一動能來源。雷曼兄弟調高矽品目標價至 74 元，重申「加碼」評等。
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LED 族群近日股價愈走愈低，晶電 (2448) 受到花旗環球證券唱衰，認為第一季獲利表現不如預期，今年營運也可能不會有成長爆發力，因此將晶電評等為「賣出」；而億光 (2393) 則獲美林看好 LED 改為 NB 背光源，列為 LED 族群中首選。
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正文 (4906) 研發能力優異，在無線通訊 ODM 領域居領導位置，且橫跨消費型、企業用產品兩大領域。除具 VoIP 概念外，也積極耕耘軟體研發領域，日前決議擴大投資西安普羅通訊廠 200萬美元。由於 802.11n 進入商業應用階段在即，Wimax 題材持續發燒，市場持續看好業績。摩根士丹利證券近日已將目標價調高至 105 元，上漲空間仍大。
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花旗環球證券看好欣興 (3037) 獲利成長前景，可望在今年超過南電 (8046) 成為 PCB 一哥，目標價從 50 元調高至 54 元。
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半導體族群股價近期持續加溫，巴黎證券認為，晶圓廠客戶在經過連續 3 季的庫存調整後，半導體產業的景氣將自 3 月開始呈現 V 型反轉向上，建議買進個股為晶圓代工龍頭台積電 (2330) ，及 IC 設計族群的聯發科 (2454)、松翰 (5471)、威群 (6202) 。
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持續看好資產營建族群
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麥格理證券表示，正崴 (2392) 主要客戶下單量減少，加上手機方面的零元件訂單量成長力道有限，被對手搶單，因此不看好今年第二季營收表現，將正崴投資評等由「優於大盤表現」降至「劣於大盤表現」，目標價由 128 元大砍至 87 元。
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由於看壞房貸議題將衝擊獲利表現，瑞信證券將永豐金 (2890) 評等從「優於大盤」降至「中立」，目標價從 19 元降至 17 元，今明兩年的獲利預估則分別調降 3% 和 2%，下看 0.76 元和1.22 元。
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在傳產股方面，外資近期普遍看多水泥類股外，摩根大通證券傳統產業分析師則持續看好資產營建族群，認為投資人可「留意獲利調高的驚喜」，加上高股息題材將是今年推動營建股價上攻的兩大主力，建議投資人要專注於以台北為主的個股，首選為宏普 (2536)、台肥 (1722)和信義 (9940)。其中信義目標價從 92 元
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調高至 102 元；台肥除了資產題材外，肥料價格大漲進一步帶動獲利，因此將目標價從 70 元調高至 76 元。
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